Финансы - инвестирование - Смешивая ингредиенты портфеля





--- Как торговать до отчетов о доходах (WDAY)


--- Топ 4 компаний, принадлежащих Уильямс-Сонома (ССЧП)

При построении портфелей, большинство инвесторов склонны сосредотачиваться на призыв вернуться за риск. Но на самом деле, вопросы риск меньше, если не больше, чем вернуть. В идеале, инвесторы хотят взять трех факторов во внимание при составлении портфеля: ожидаемая доходность по каждому активу, ожидаемый риск (обычно выражается как стандартное отклонение доходности) и совместное движение каждого актива.
Для инвесторов, используя то, что известно как формальный процесс оптимизации, последние два компонента представлены в то, что мы называем “со-дисперсия матрицы. ” Проще говоря, это математический прибор для отслеживания нескольких строк и столбцов чисел. Раздели математической мистике, ковариационный матрица управляет большей части активов в процессе распределения. При этом всегда служит общее правило, это особенно актуально сегодня, учитывая потенциальный сдвиг в экономической среде. Здесь две причины:
Риск является стабильной, но не всегда писчебумажными
Между риском и доходностью, риском является более простой параметр для оценки. В то время как риск не меняется со временем—технологии акции менее волатильны, чем они были еще в конце 1990—х-большую часть времени рискованности актива имеет тенденцию двигаться медленно. Что сказал, риск не является абсолютно статичным. Например, прошлым летом коммунальные запасов жил до своей репутации как минимум бета, сектора экономики с низкой волатильностью . 30-дневный скользящий волатильности для индекса s&ампер;P 500 в коммунальном секторе между 8% и 9%, что значительно ниже рынка (Источник: Bloomberg). Однако, произошла интересная вещь как рынок оживился осенью: волатильность сектора выросли. К декабрю волатильность на большой капитализацией у. С. коммунальные предприятия возросла примерно на 12% (см. прилагаемые диаграммы). Чем объясняется рост? Скорее всего это было почти двукратном увеличении процентных ставок, которые, как правило, оказывают несоразмерное воздействие на такие сферы, как ЖКХ, принадлежат в основном для их дивидендная доходность .

Вопросы корреляции
Даже если Вы смогли как прогноз доходности и рисков с идеальной точностью, все равно недостает: корреляция. Предположим два актива с идентичными доходности и риска, со-дисперсия матрица приведет вас в пользу активов, что меньше соотносится с остальной частью портфеля. Люди часто недооценивают этот эффект. Даже для потенциально низкой доходности активов, таких как золото, отчисления могут быть высокими, если вы ожидаете низкую или отрицательную корреляцию с другими активами. Задача состоит в том, как с риском, корреляции сдвига. Как я рассказывал в предыдущем блоге, если корреляции между акциями и облигациями остаются негативными, так как они имеют большую часть пост-кризисный период, облигации остаются эффективного хеджирования риска акций . До такой степени корреляции расти, как денежно-кредитные условия нормализации, при всех прочих равных условиях, что предполагает более скромные выделения традиционным фиксированным доходом, даже если вернуть ожидания остаются неизменными.




Суть: изменение экономической среды, правда еще большой, если, последствий больше, чем просто возвращает. Это также приведет к изменениям рисков и корреляций. Инвесторы должны тратить столько времени, рассматривая последнего как бывшего.
Русс Koesterich, ЦФО, менеджер портфолио глобального команда выделение черной горы и является постоянным автором блога.
Больше из Блэкрок:
Как балласт портфель с облигациями
Последний риск для акций
Новая парадигма для портфеля ассигнований
Инвестирование сопряжено с рисками, в том числе возможные потери основной суммы. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов.
Этот материал не предназначен, чтобы быть полагаться в качестве прогноза, исследования или инвестиционных консультаций, и не является рекомендацией, предложением или просьбой купить или продать какие-либо ценные бумаги либо принимать какие-либо инвестиционные стратегии. Высказанные мнения состоянию на март 2017 года и может измениться в последующих условий. Информация и мнения, содержащиеся в этой статье, являются производными от патентованных и непатентованных источников, которые признаны Блэкрок, чтобы быть надежным, не обязательно все включено и не гарантируют ее достоверность. Как таковых, никаких гарантий точности или достоверности и не несет ответственности, возникающих в любую другую сторону за ошибки и упущения (в том числе ответственности перед любым лицом по причине халатности) принимается Блэкрок, ее должностных лиц, сотрудников или агентов. Это сообщение может содержать “прогнозные” информацию о том, что это не чисто исторический характер. Такая информация может включать, среди прочего, прогнозы и прогнозы. Нет никакой гарантии, что любые прогнозы сбудутся. Полагаясь на информацию в этом посте-это на усмотрение читателя. Прошлые показатели не являются гарантией будущих результатов.
©2017 Блэкрок, Инк. Все права защищены. БЛЭКРОК является зарегистрированной торговой маркой компании blackrock, Инк. или ее филиалов в США и других странах. Все другие товарные знаки являются собственностью их соответствующих владельцев.
Термины и Блэкрок имеют или могут иметь рекламный отношения, прямо или косвенно. Этот пост не проплачен и не спонсируется Блэкрок, и отдельно от любой рекламы партнерских отношений, которые могут существовать между компаниями. Взгляды, отраженные в исключительно blackrock и их авторов.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Смешивая ингредиенты портфеля Смешивая ингредиенты портфеля